不要与机器人拼勤奋：Michael Saylor 的 150 亿 AI 炼金术

摘要

"我用 AI 去年赚了 150 亿美元——因为 AI 给了我们一个人类历史上从未有人遇到过的问题的解决方案。" Michael Saylor 在《The Diary Of A CEO》的开场白里抛出了这个惊人的数字。他是 Strategy（原 MicroStrategy）的创始人兼执行主席，公司持有 84.7 万枚比特币，仅次于中本聪，是全球最大的公开上市公司比特币持有者。

这场 100 分钟的对话覆盖了他最激进的主张：美元一个世纪以来每年贬值 7%，你的储蓄、债券、房子都在悄悄让你变穷；他不建议买房——佛罗里达 2% 的房产税意味着每 36 年你付掉一套房子的税；他认为 Elon 对丰饶时代的判断"一半对"——消费品会丰饶，但稀缺的优质资产永远稀缺，钱仍然重要。

最精彩的部分是他用 ChatGPT 设计出人类历史上第一个比特币支持的优先股 STRK，突破了传统金融工具的边界——"不要试图比机器人更勤奋，你要让 AI 去做从未做过的事。"这既是一个关于 AI 金融工程的故事，也是一个关于数字资本、长期主义与财富本质的宣言。

正文

一、数字赋能的布道者：从 MicroStrategy 到 84.7 万枚比特币

Saylor 的自我介绍带着清晰的使命："我在传讲数字赋能的福音。比特币是数字化的钱，它将成为最好的长期资本资产——你能真正拥有一些东西，比你更强大的人也拿不走它。"

他的技术创业生涯始于商业智能："早期业务是商业智能——如何从海量原始数据中提取智能，那是 MicroStrategy 做的事。2020 年疫情封锁、世界天翻地覆的时候，我发现了自己最伟大的想法——甚至不算是我的想法，是中本聪的。我在 2020 年发现了比特币。"结果众所周知："公司今天值 600 亿美元，峰值曾到 1250 亿——发现比特币以来，我们变大了 100 到 200 倍。"

对公众的核心信息是资产的数字化转型："比特币是数字赋能、数字资本。我们正经历资产的数字化转型，这跟数字智能的转型一样深刻。比特币真正的突破性想法是：你可以把经济能量转化为数字形式，并紧密绑定到个人、家庭、公司乃至国家。"

二、许可制货币 vs 数字资本：现金与比特币的本质

Saylor 对法币的本质给出了一个尖锐的定义——"许可制货币"（permissioned money）："你持有它，是仰赖国家之悦。不只是你的国家——地球上每个国家都能决定你能不能花这笔钱。你要给另一个国家的人转账，需要你的银行、对方的银行、对方国家的央行、代理行——可能有七家银行必须决定钱能不能从这儿到那儿。这是由国家管理的许可制货币。"

他用一个直观的对比说明比特币的不同："我可以用比特币拿一百万美元，把它加密进一枚实体硬币的芯片里——那就是一百万美元，我滑过去，它就是一个不记名资产（bearer asset）。或者我可以用信息形式转移——在一张纸上写下私钥给你，或者发一条短信。你能把一百万美元的黄金从这里运到伦敦吗？如果人们不想让你运，你不行。但我可以在几秒钟内把一百万美元的比特币从这里转到任何地方。"

最极端的场景是信任的消解："我不想信任 Apple、Google、摩根大通、央行或政府。在极端情况下，两个人可以在非洲见面，我用比特币换你的卡车，不需要七家银行、十六个政府和三十二个官僚的许可。"

三、美元每年贬值 7%：为什么买房不是财富策略

Saylor 用迈阿密海滩的地价说明美元的真实贬值速度："一百年前，迈阿密海滩水边的一英亩地价值约一万美元——我知道这个，因为我在水边有栋房子，我有成交契约，大约两英亩花了两万美元。今天那块地值 5000 万到 1 亿美元。所以房子是更好的选择——如果你想保值，你必须获得稀缺的、令人向往的财产。"

但紧接着他抛出反直觉的建议——不要买房："佛罗里达的房子有 2% 的房产税，意味着你每年付房产价值的 2%。每 36 年，你付掉了一整套房子的税。"他补充道："你作为世界上最伟大国家的公民，赢了所有战争，你还是会在 100 年的时间里失去你的钱——美元的半衰期是 35 年。"

那普通人该怎么办？他推崇 John Bogle 和标普 500："标普 500 的贡献是：货币不是价值储存手段，房地产流动性差、吓人、低效、维护成本高。什么是可以买的流动资本资产？就是 SPY——标普 500 的 ETF 形式。过去 6 年它回报 15%，过去 100 年大概每年 10%。如果美元每年在稀缺品计价下贬值 7%，你拿到 10%，就有 2 到 3 个百分点的实际增益——你为承受股市波动获得回报。这是不想承担个股和个房风险时的传统最佳选择：买标普指数。"

四、丰饶时代的分歧：Saylor vs Elon

Bartlett 提到 Elon Musk 的丰饶时代论——当 AI 和机器人满足所有人类需求时，钱作为劳动力分配数据库的作用会衰退。Saylor 先复述了这个论点："如果你流落荒岛却有一万亿美元，那是无意义的，因为没有劳动力可分配。在良性情景下，我们会有全民高收入（universal high income），不只是全民基本收入——任何人可以获得任何想要的产品或服务。联邦政府发支票是处理 AI 失业的最好方式，因为 AI 和机器人生产的商品服务远超货币供给增长，所以不会有通胀。工作会变得可选，像运动或打游戏。你可以去商店买蔬菜，也可以在后院自己种——因为你喜欢种。"

然后他给出关键反驳："他一半对。我同意他的一部分：消费品、耗材、实用商品会变得丰饶。但总有稀缺的、令人向往的商品不会变得丰饶——我认为他夸大了。钱仍然有价值，财富仍然有价值。"

他的论据是历史的："亨利七世没有干净的水，没有暖气，没有空调——这些英国国王都没有的东西，技术给了中产阶级。今天的中产可以做阑尾手术，亨利七世没有牙冠、没有 X 光。我们可以印出无限的可口可乐、无限的好时巧克力、冰淇淋、自来水、电——但稀缺资产永远稀缺。"

五、AI 炼金术：STRK 优先股与 150 亿美元的诞生

这是整场访谈的华彩乐章。Saylor 解释了 AI 如何创造 150 亿美元的价值："我们已经发行了尽可能多的可转债——我们是世界上最大的发行者，但它不可扩展。我们需要发明一种新类型的证券、新类型的信用工具，用来借钱买更多比特币。"

于是他们转向 AI："我去找 AI，开始探索如何设计一只优先股。对普通人来说，优先股就是一个可以是任何东西的证券——你可以给它任何条款。我可以卖你一只优先股，给你 12 个月后回售权，它看起来像债务；我可以给你保证息票，给你转换权，让它看起来像股权。"

结果是一个前所未有的金融产品："我们用 AI 设计了一只叫 STRK 的可转换优先股。做这件事的时候，历史上从未有人创造过比特币支持的优先股，我们从未发行过。它是金融工程、数字资产工程、法律工作和证券法的结合。当我们问律师和银行家，他们的回答是：'从来没人做过。' 他们潜台词是：人们不这么做，我们觉得你不该做。"

但 Saylor 的推理是："其他人都做过的事，我们已经做到了极限。除非找到出框的办法，否则增长就要停止。我们必须用新技术做从未有人做过的事——我们用了数字资本、数字智能、数字财库公司三种新东西来创造价值。"

AI 的价值在于探索未知的边界："它给了我们一个解决方案，解决的是人类历史上从未有人遇到过的问题。所以我的建议是：不要试图比机器人更勤奋。你要做的是让 AI 去做从未做过的事。如果你想创造这些不可思议的成功，你要找到那个'魔法机会'（the magic opportunity）。"

六、技术失败直到成功：AI 革命的下一步

Saylor 用"技术失败直到成功"概括技术史："在 MIT 的时候，人们试图让语音识别工作，就是不行。一千年里人们想飞，就是不行。1902 年《纽约时报》宣称每个有学问的科学家都知道人类永远不会飞。然后 1903 年莱特兄弟飞了。技术失败直到成功。"

他把这个框架用到 AI："半导体开始爆炸，持续进步，我们还没碰到极限——这就是过去 50 年计算机科学有这么多深刻突破的原因。"但他也承认形态因子的 S 曲线："我的 iPhone 从 iPhone 6 之后没有真正变得更薄更好，电池没有真正飞跃。从 1 到 7 有快速改进，然后你开始碰到收益递减。如果你给效用函数打分，你从 5 快速到 70，然后 70 到 90，然后 91、92——你碰到了极限。"

下一个形态因子是什么？"如果你现在开公司，你不会再造一个 iPhone。真正的问题是：我能造一副智能眼镜吗？像我的 Maui Jim 太阳镜，戴上毫无重量，有摄像头，看我所看、听我所听、知道我在哪里，接上 AI。我可以直接说：'Hey Eve，那是什么？我在哪？告诉我。'——为什么我还要打字？"

他还透露了一个内部细节："我见 Mark Zuckerberg 的时候，他给我看了 Meta 即将推出的设备——这不是秘密，他们公开谈过——就是一个没有屏幕的朴素腕带。"

七、AI 世界的护城河：学习数字、平台与分发

当 Bartlett 问"工薪阶层现在该做什么准备"，Saylor 的答案简洁有力："可执行的步骤是学习数字（learn digital）。理解数字。比如 YouTube 现在有多少免费内容？几乎是无限的。如果你做内容创作，我的建议是研究数字渠道。MrBeast 能拿到一亿订阅，你能拿到两千万订阅——但如果你做你父母父母做过的事，你拿不到两千万订阅。"

他用 Michael Jackson 的例子说明分发渠道的变迁："杰克逊的成名部分原因是当时分发渠道受限——我家有 20 张专辑，杰克逊占三张；电视只有六个频道，MTV 是其中之一，整天放杰克逊。现在我们活在一个完全不同的世界里：因为 AI，你的手机体验和我的完全不同——AI 在学习我喜欢什么，给我看属于我自己的小小信息流。"

长期主义则是他眼中最强的护城河。Bartlett 问及他的西班牙语项目，Saylor 说："我们三年前开始，头 24 个月是悲剧性的失败——数据科学家在办公室角落失败了 24 个月。然后大约 12 个月前，底层的翻译技术第一次改进到我们能看见：西班牙语的观看时长超过了英语。"

他给出创业者的时间框架："我的建议是：专注、承诺。如果你不到四年就成功，你只是运气好。四到十年之间非常非常正常。如果十年还没成功，你可能不适合这生意。"他还剖析了 Elon 的方法论："Elon 像工程师一样思考——他的生意都是互相叠加的：如果你学会发射火箭、有最高载荷、最低入轨成本，你就有优势；然后你想放什么入轨？星链卫星，因为人人都要互联网；然后你在电池技术上继续叠加。"

八、给成年人的建议与比特币积累策略

Bartlett 分享了一位亿万富翁朋友的请求——为他的双胞胎写 21 岁生日建议。Saylor 当场给出了他的版本："专注你的心智，守护你的时间，训练你的心智——你必须学习：阅读、写作、算术，建立文化基础，受教育；然后训练你的身体——如果你弱，你活不下去；然后独立思考——世界上每个人都想给你编程，让你相信、去做他们想要的事。"

关于卖比特币的争议，Saylor 直接回应："唯一卖得比我少的是中本聪——他从未卖过。我们公司持有 84.7 万枚比特币，比除中本聪外的任何人都多。中本聪不活跃，所以如果我们继续下去，未来几年我们有机会成为永远不卖更多比特币的人。"

他解释了卖币的逻辑——证明 STRK 信用工具的可靠性："我们的盈亏平衡点大约是 3.2%——如果比特币升值 3.2%，我们可以永远通过卖比特币付股息。但卖空者的论点是：'你不能卖比特币，因为比特币会失败，所以信用是无价值的。'打破这个循环的办法就是卖一点比特币——证明信用是好的信用，我们可以永远付股息。这证明了公司可以用比特币供能，于是股权不再需要被抛售，股权相对比特币溢价交易，信用也合理交易。这对股权投资者和信用投资者都是好事。"

九、你相信但别人不信的一件事

访谈的最后一个问题充满 Saylor 色彩。Bartlett 问："比特币会涨到哪里？"Saylor 给出预测："我认为未来 20 年它每年升值约 30%，然后放缓到每年 20%。另一种说法是：它跑赢标普指数 1.5 到 2 倍。"

当被问到"谁不应该投资比特币"，他给出了难得的克制："适合投资比特币的是长期资本投资者。如果你有一笔钱，未来四年（理想是十年）不需要用，那你应该考虑。如果你短期需要这笔钱，那你不适合。"

Bartlett 追问他相信但别人不信的一件事，Saylor 的回答浓缩了整场访谈的世界观："比特币是数字赋能，是数字资本。我们正经历资产的数字化转型——就像数字智能的转型一样深刻。大多数人不理解的是：货币本身正在变成一种你可以真正拥有的东西。"